该证券研究所研究员张寅告诉记者，未来南京医药将致力于借助国药医药整合旗下分公司，打造具有终端影响力的药品物流集成化供应链，同时加强工商一体化，充分利用自身强大的商业网络，加大自身产品的销售比例。公司力争在2008年将药房托管业务的收入规模提高到10亿元。

    随后，南京医药1月15日发布公告，董事会全票通过并公布了一项旨在整合商业资源的关联交易。通过该项交易，公司以及公司控股股东南京医药集团双方将所持有的南京医药百信药房的总共66％的股权转让给公司全资子公司国药医药。

另外，公司还同意以挂牌交易的方式将所持有的南京美瑞制药有限公司30%股权转让给美国远东荷克集团，彻底退出美瑞公司。 

    梳理管理链条

    “公司公告显示，其出售南京美瑞制药有限公司30%股权，是‘为支持南京美瑞制药有限公司海外上市工作’。国家对国内A股上市的所属公司境外上市有一定的政策限制。但之所以彻底退出美瑞制药，我们认为其可能是想剥离部分非核心业务，通过梳理管理链条，进一步做大商业这块核心业务。”武汉新兰德证券分析师余凯分析南京医药近期产权交易动作后如是认为。

    余凯表示，医药商业对流通资金的依存度较大，另外南京医药还在积极开展一些跨区域的收购，其以国药医药为整合平台，通过股权置换的方式，逐步将所有的零售企业都变成子公司的做法，不排除其将来把旗下商业这块核心业务单独拿出来上市，进行资本运作的可能。

    公开资料显示，南京美瑞制药成立于1996年，合资方分别为美国远东荷克集团公司、南京医药股份有限公司和瑞典法玛西亚·普强·艾勒根公司，3家公司分别持有其50%、40%和10%的股权。早在2005年12月，经南京经济技术开发区管理委员会批准，南京医药就已将其持有的美瑞公司10%的股份转让给了海南洋浦明健医药有限公司。而此次南京医药将剩余30%的股权以3000万元的价格转让给美国远东荷克集团公司。

    另一方面，南京医药借助关联交易，通过股权置换的方式，将所有的零售企业都变成子公司的整合动作也在同步展开。

    此次关联交易，控股子公司南京国药医药有限公司受让南京医药集团有限责任公司所持有的南京医药百信药房有限责任公司20%的股权，经南京市产权交易中心挂牌转让，转让价格为1143.75万元。而作为百信药房股东，南京医药放弃了优先受让权。

    同时，公司将所持有的百信药房46%股权转让给国药医药，转让价格为百信药房净资产评估价值5718.74万元。

    “此举显示南京

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