汶川地震发生至今已有一周时间，灾难给当地造成了重大的人员财产损失，影响波及甚广。一周以来，我们对事件给予了高度关注。在此，首先对本次地震中的遇难者表示深切哀悼！同时，中央政府和社会各界在此次抗震救灾过程中的表现，也使我们深受感动和鼓舞。随着抗灾的深入，灾区的各项重建即将提上日程。作为专业房地产研究机构，我们希望就地震对中国房地产行业的影响，进行一个初判，从重建和发展角度，与业内人士共同探讨。 

      中国为地震灾害严重国家： 

      我国地处世界上两个最大地震集中发生地带——环太平洋地震带与欧亚地震带之间，在我国发生的地震又多又强，其绝大多数又是发生在大陆的浅源地震。20世纪死亡20万人以上的大地震全球共两次，都发生在中国：一次是1920年宁夏海原8.5级大地震，死亡23万余人；另一次是1976年唐山7.8级地震，死亡24万余人。(来源：中国地震局) 

      一、对宏观经济和政策的影响 

      货币政策——实际操作或显现“温和倾向” 

      当前国内外经济形势变化更趋复杂，在汶川地震发生后，准确评估的难度在短期内显著增大。对当前国内宏观经济的认识，在主流学者层面的分化也比以往更加显著。四川省的大地震，震中位于偏远山区，而且当地的工农业生产规模不大，因此地震对中国宏观经济整体影响可能有限。但当前抗震救灾为首要任务，因此经济政策在短期内会或将继续延续紧缩政策，但实际操作中或将显现“温和倾向”。最新的央行第一季度货币政策执行报告，也在灵活性上预留了空间——首次未提“防经济增长由偏快转向过热”。 

      灾区实施差异化经济政策 

      灾区当前经济政策体现出“战时经济政策”特点，将实行差异性的政策。在央行日前再次上调存款准备金率的背景下，央行成都分行16日表示，“该行已决定加大对受灾地区的信贷投入，增加支农再贷款和再贴现，对川内金融机构的再贴现、头寸再贷款等需求，经电话请示分行后可特事特办，不受限额限制”。 

      灾后重建的扩张性财政投入效果 

      可预期在灾后重建的过程中，扩张性财政政策在灾区将有明显体现。加之差异化的信贷政策和各界社会重建资金的援助，投入效果对区域经济为正面。而且这种正面效应，在中长期对四川的非重灾区大都市，经济促进作用或许更明显。 

      灾后重建将导致原材料和劳动力的短缺——影响房地产成本 

      在灾后重建的过程中，原材料和劳动力的大量需求，可能导致供应短缺。但可预期灾后重建的上述因素，将采取战略物资供给平准政策，因此价格上涨的幅度将受到调配限制。不过，对四川的商业化房地产开发而言，将受到供应短缺的影响，在成本上面临压力。 

      地震短期内增大国内通胀压力 

      地震导致的局部农业生产和运输中断，短期增加国内通胀压力。四川经济仅占中国GDP的4%，但农产品增加值占全国的6%左右，粮食产量占全国的5.8%，猪肉产量占全国的11%。此次地震将对全国的粮食及猪肉价格造成一定的影响。 

      整体社会责任增强与国际正面评价 

      2008年以来，雪灾、*事件、奥运火炬传递风波等一系列事件，激发了国内的民族情绪和社会责任感。汶川地震更极大增强社会凝集力。而8月份即将举行的北京奥运，还将推动国内精神面貌的升华。 

      同时，汶川地震为中国在国际社会赢得了很高的正面评价。增强了中国经济在国际社会的认可，为整体社会经济发展以及国际合作，提供了良好的契机。

 二、对区域房地产市场的影响 

      区域房地产项目进度延迟——房企资金回笼放缓 

      1. 震后第二天，住房和城乡建设部启动应急预案，要求震区在建的建筑工程酌情停工。四川省已要求全省建筑施工现场即日起全部停工。同时，区域内的建筑企业，积极投身抗震救灾，及今后的灾后重建，均将延缓房地产项目进度。 

      2. 灾后重建，将首先注重于基础设施，原材料和劳动力，将有所倾斜，也将影响到房地产项目的工程进度。 

      3. 目前灾区各界积极投身救灾，公众注意力导致短期的房地产销售较严重的萎靡，影响房企销售回款。 

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